本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计(jì)算(suàn)），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数(shù)基金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金和(hé)万家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业(yè)内人士表示，流(liú)动(dòng)性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所(suǒ)发(fā)展的首要因素，不过随着公(gōng)募基(jī)金加速布局，增量资(zī)金不断涌入(rù)下(xià)，流动(dòng)性问题有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，正是(shì)长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金(jīn)、博时基(jī)金四家公(gōng)募基金公司拿到批(pī)文。除博(bó)时基金外，万(wàn)家(jiā)基金的北(běi)证(zhèng)50指数(shù)产品也(yě)是(shì)以发起式的形式设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投(tóu)资价(jià)值，万家北证50成份指数(shù)基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的(de)增强和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成(chéng)长，有望实现业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去(qù)年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始持(chí)续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指数基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得(dé)北交所整体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维度(dù)来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善(shàn)，以(yǐ)及关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些公司业绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体走势有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北(běi)京(jīng)一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利(lì)润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收(shōu)益为负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两(liǎng)年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉(jiā)实(shí)北交所(suǒ)精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业(yè)内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，不过正是(shì)长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是市场本身较差的流动(dòng)性问(wèn)题，市场制(zhì)度(dù)性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了(l关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些e)继续降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质上市企(qǐ)业(yè)数(shù)量外，后续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场交易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，也是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于(yú)北交(jiāo)所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估(gū)值(zhí)已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具(jù)备专(zhuān)精特新特性(xìng)的(de)中小成长型企业(yè)而(ér)言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现来(lái)看，他(tā)们发现很多(duō)北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预(yù)期(qī)的，业绩的(de)持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三(sān)是(shì)从政策来(lái)看，去年四季度以来北(běi)交(jiāo)所(suǒ)出(chū)了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策(cè)的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大(dà)了呵护的(de)力(lì)度，政策的(de)暖风对整个(gè)市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂(guà)牌的公司(sī)较多，其(qí)中(zhōng)不乏优(yōu)质的(de)个(gè)股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能(néng)由(yóu)于(yú)供给(gěi)增加对整个市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业(yè)的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北(běi)交所精选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴(xīng)的(de)股(gǔ)票交易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期，上市股(gǔ)票(piào)数量还不(bù)够(gòu)多，市场关注(zhù)度(dù)还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北(běi)交所(suǒ)快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注(zhù)度(dù)提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获(huò)增持较(jiào)多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关(guān)注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市(shì)值、高权(quán)重、低估(gū)值的公司获(huò)得重估可(kě)能(néng)性较大。

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