个人(rén)养老金业(yè)务试点落地(dì)半年(nián)，你参与(yǔ)了吗？

　　自(zì)去年(nián)11月27日开(kāi)始，个(gè)人养老金开始进入为期一年(nián)的试点，在全国(guó)选(xuǎn)取了36个试点(diǎn)城市和地(dì)区进行推进。据人力资源和社会保(bǎo)障部(bù)数据显(xiǎn)示，截至今(jīn)年3月末，个人养老金开户数量(liàng)达到(dào)3324万，市场空间初步打开。

　　作为个人养老金业务的代销主渠道之(zhī)一(yī)，证券公司凭借其与权益产品的紧(jǐn)密联(lián)系和与(yǔ)投资者的深(shēn)度了解，在养老基(jī)金销售方面已有多方实践。时值个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务试点推行(xíng)半(bàn)年之际，中国基(jī)金报记者深入(rù)多家券(quàn)商，了解个人(rén)养老(lǎo)金代(dài)销中的“苦与乐”。

　　发挥(huī)财富(fù)管理优势

　　券商深耕个人养老金市(shì)场

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试点半年(nián)以来(lái)，个人养(yǎng)老金业(yè)务正在(zài)获得更多证券(quàn)公司的重(zhòng)视。

　　早在去年11月个人养老(lǎo)金(jīn)试点落地，14家(jiā)券商获(huò)得代销资格。截(jié)至(zhì)今(jīn)年3月31日，证监会更广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常新名录中个(gè)人养(yǎng)老金基金数量增加至143只，券商数量扩容至18家，平安证(zhèng)券、安信证(zhèng)券及(jí)中信证(zhèng)券（山东）、中(zhōng)信证券华南新(xīn)增获批。

　　作为公募(mù)基金最主要的代销方之一，证券公司在个人养(yǎng)老金业务试点(diǎn)的铺(pù)开(kāi)和(hé)推广中持(chí)续发力，个人养(yǎng)老金业(yè)务也成为大型券(quàn)商们财富(fù)管理转型(xíng)的(de)重要(yào)抓手。通过精心布局产品及(jí)渠道，与基金投顾(gù)服务结(jié)合，试(shì)点券商(shāng)充分发挥财富(fù)管理优势(shì)，做“精”养老基金销(xiāo)售。

　　产品(pǐn)布局：要全(quán)更要精

　　投(tóu)顾大有可为

　　目前，个人养(yǎng)老(lǎo)金可投资的产品主要有四类：银行理财、储蓄存款、养老(lǎo)保险、公(gōng)募基金。据(jù)人(rén)社(shè)部个人养老金产品名录显(xiǎn)示，当前上(shàng)线个(gè)人养(yǎng)老金产(chǎn)品共有652只，其(qí)中储蓄类产品、理财(cái)类产品、基金(jīn)类产品、保险类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，证券公(gōng)司代销个人养老金产品资(zī)格受到(dào)明显限制，仅部分(fēn)具(jù)备保险兼(jiān)业代理牌(pái)照的(de)证券公司可销售(shòu)养老保(bǎo)险，大多数试点券商将视线聚(jù)焦于公募基金上(shàng)进行重点(diǎn)开拓，发(fā)力(lì)“全布局”。

　　例如，海(hǎi)通证(zhèng)券在2022年年报(bào)中表示，其顺利获得(dé)首批个人(rén)养老金基金销售资格，完成全部40家基(jī)金(jīn)管理公司共计126只个人养(yǎng)老(lǎo)金基金(jīn)产品的上(shàng)线，基本实现个(gè)人养老金公募基金产(chǎn)品全覆盖。

　　中信建投(tóu)个人养老金业务(wù)负(fù)责人向(xiàng)中国基金报记者介绍称，中(zhōng)信(xìn)建投已引进华夏基金等发行养老基金管理(lǐ)人的137只Y份额产品，后续(xù)将不(bù)断完善产品池。东方证券亦(yì)表示，目前已基本(běn)实现了养(yǎng)老公募基金(jīn)的(de)全覆盖。

　　银河证券相(xiāng)关业务负责人指出(chū)，从客户服务(wù)办理的角度看，大部分客户更(gèng)愿意(yì)在产(chǎn)品货架丰富的(de)机构办理个人养老(lǎo)金业务。因此(cǐ)在(zài)服务体(tǐ)系的基础架(jià)构上，风格多样、风险收益多元的产品货(huò)架(jià)能够带给客户更(gèng)好的服务办(bàn)理体验，产品(pǐn)布局的“全(quán)面”是个人养老金(jīn)业务的基础。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，从客户投资选(xuǎn)择(zé)的角度讲，大部分(fēn)客户对(duì)于金融(róng)产品(pǐn)的特(tè)征(zhēng)和策略的(de)认知、对(duì)自身投资(zī)能力、投资意愿、投资目(mù)的的(de)认知较为模糊。帮助客户做好“养老规划(huà)”、协(xié)助(zhù)客户(hù)筛选“合(hé)适的产品”，就成为服务机构的(de)“核心竞争力(lì)”。在(zài)全(quán)面(miàn)引入(rù)个人养老(lǎo)金可投资的产品类型的基础上，各家机构(gòu)需要深入(rù)、充(chōng)分(fēn)、严(yán)谨(jǐn)地(dì)研究每类产品的特性(xìng)；结(jié)合存(cún)量客(kè)户的(de)个性化画(huà)像和客户(hù)特点，为(wèi)客户提供切实可(kě)行的产品评估体系和养老规划(huà)方(fāng)案。

　　实际上，对于个人投资者来说，当前阶段认可并开通个人养(yǎng)老金(jīn)账户的理(lǐ)由，一(yī)是(shì)来自开户渠道的多重福利动(dòng)员(yuán)，二是个人(rén)养老金带来的(de)个(gè)税抵扣(kòu)优(yōu)惠(huì)。但不可否认的(de)是，虽然开(kāi)户数(shù)量(liàng)众多，但缴(jiǎo)存比率仍不理想。

　　由于(yú)个人养老(lǎo)金退休(xiū)后才(cái)能(néng)取出，这(zhè)每(měi)年12000元自然是需要在(zài)账(zhàng)户内充分利用长期投资，但(dàn)如(rú)何投(tóu)资(zī)也(yě)令不(bù)少投资者犯难：买(mǎi)什么、买(mǎi)多少，在哪(nǎ)买、怎么买(mǎi)，选择越多，困难越多。现有养老(lǎo)产品(pǐn)的选择已令投资者(zhě)目(mù)不暇(xiá)接，如何让投(tóu)资(zī)者选择到适合自己的产品，证券(quàn)公司的投顾(gù)力量大有(yǒu)可为。

　　“中(zhōng)信建投(tóu)拥有近(jìn)万名高(gāo)素质的投资顾问，帮助(zhù)客户甄选适合自(zì)身的(de)养老产品，做好养老规(guī)划和资产(chǎn)配(pèi)置，做到客户的‘好医生(shēng)’。”前述负责(zé)人称(chēng)，中信建投采取线上线下相结合(hé)的方式，注重交流和体验，为客户提供有(yǒu)温度(dù)的专业服务。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)在推广个人养老金业务时曾介(jiè)绍，其结合(hé)个人养老金基金特点(diǎn)，细化(huà)形(xíng)成(chéng)“甄选100个人养老金基金评价标准”，综(zōng)合(hé)基金(jīn)公(gōng)司治理水平、投研(yán)能力、业(yè)绩评(píng)价(jià)、风险(xiǎn)管理(lǐ)、声誉口碑(bēi)量(liàng)化评价(jià)，优选值得信(xìn)赖的养(yǎng)老(lǎo)金基金；选出“综合优选(xuǎn)”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦股息”等特色养老金基金产品清单，满足养(yǎng)老金(jīn)客户个性化(huà)养老需求。

　　渠道：打造“一站式”养老(lǎo)

　　拓展“上门(mén)服(fú)务(wù)”企业员(yuán)工

　　不(bù)得不承认的(de)是，虽然(rán)证券公司营业网点数量在“金融圈”内并不(bù)算少，但远(yuǎn)难以与大型(xíng)商业银行的优势(shì)相匹敌。

　　此前兴(xīng)业银行(xíng)召开的2022年报(bào)发布(bù)会上(shàng)，该行(xíng)高管透露，截(jié)至2022年末，该行(xíng)已经(jīng)累计开立个人养老金账户229.16万户，位(wèi)列全行业第三位，市场占(zhàn)有率超10％，仅次(cì)于(yú)建设银行和工商银行。相比之下，鲜有券商愿意公(gōng)布投资者通过其渠道开(kāi)通(tōng)个(gè)人养老金账户的情(qíng)况(kuàng)。

　　产品方面(miàn)，国家社会保险公共(gòng)服务平台上仅可查询商业(yè)银行个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务开办情(qíng)况。其中显(xiǎn)示，23家(jiā)获准开办个(gè)人养(yǎng)老金业务的银行中(zhōng)，有22家开设了资金账户和储蓄交易(yì)业务，8家同时(shí)开展了基金交易业务、保险交(jiāo)易业务和理(lǐ)财交(jiāo)易业务。

　　与大型商业银行所拥有的产品和渠道(dào)优势(shì)相比，证券公(gōng)司(sī)个人(rén)养老金业务(wù)的规(guī)模相(xiāng)对有限，仍处(chù)于积(jī)极开拓阶段。

　　不(bù)过(guò)，虽然(rán)网点(diǎn)数量(liàng)难以比拼(pīn)，但券(quàn)商发力个(gè)人养老金业(yè)务，自(zì)有其独特“打法(fǎ)”。记者注意到，多家券商在推广个人养老(lǎo)金业(yè)务时(shí)，将“一(yī)站(zhàn)式”服(fú)务作为宣传重点。

　　例如，国泰君安此(cǐ)前表示，其个人养老金业务从引导(dǎo)客户形成科学养(yǎng)老理财观念的(de)长远视角出发(fā)，为客户提供从产品(pǐn)策略(lüè)、到产(chǎn)品优选(xuǎn)、再到组合配置的全周(zhōu)期专业资配服务和一站式的(de)产品选择。中信证券亦推(tuī)出(chū)个人养老(lǎo)金投资一站式解决方案“信养计划”，为客(kè)户提供(gōng)含账(zhàng)户管理、资产配置、服务陪伴(bàn)于一(yī)体的个(gè)人养老金投(tóu)资综合服务。

　　除了“引(yǐn)进来”并全方位服务投资者(zhě)外，“走出去”也是(shì)部分券商开拓个人(rén)养老金(jīn)业务的解决方案。东方(fāng)证券副总裁徐海宁向记者介绍(shào)，东方证券基于(yú)对个人养老金目(mù)标客(kè)群的深(shēn)入研究，将开发(fā)大中(zhōng)型企(qǐ)业作为个人养(yǎng)老金(jīn)客户拓展的重(zhòng)点方向(xiàng)，制定了“上海深度、全国广(guǎng)度”的(de)推广计划。

　　具体而言(yán)，东(dōng)方证券协同系统内成(chéng)员公司开展(zhǎn)走(zǒu)进企业(yè)推广个人养(yǎng)老(lǎo)金活动，为(wèi)企业单位员工提供个人养老金上门服务，免去客户前往营业厅(tīng)办(bàn)理业务路上花费的(de)时间，提高(gāo)服务效率，节约客户时间(jiān)。展业初期组(zǔ)织了超过(guò)100场的个(gè)人养老金(jīn)走进企业服务活动，覆盖(gài)企业员工近万人。

　　个人养老金制度试(shì)点(diǎn)半(bàn)年

　　持有体验成(chéng)产品胜负手

　　中国(guó)基金报记者曹(cáo)雯(wén)璟

　　去年11月(yuè)下旬，券商代销个人(rén)养老金业(yè)务“开闸”，多家获资质(zhì)的机构正式展业(yè)，逐鹿个人养老金市场。如(rú)今，个人(rén)养老金制度(dù)实施已有半(bàn)年，相关产品的收益(yì)率和回撤情况、产品能否真正满足养老诉求等问题(tí)，持续(xù)成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)。

　　多位券(quàn)商业内人士(shì)表示，由于资金“只进(jìn)不出”，认购的产品(pǐn)又是为了满足养老需求，投资者更(gèng)希(xī)望(wàng)能(néng)实现低波动(dòng)、低回(huí)撤。如何做到从中长(zhǎng)期保值增值同时又让客户体验良好是个人养老产品成败的关键。

　　提供更(gèng)匹配的(de)养老产品(pǐn)

　　同时服务(wù)上(shàng)寻求创新突破

　　眼下，个(gè)人养老金业务已然成为(wèi)券商财富管(guǎn)理转型的(de)核(hé)心(xīn)方向(xiàng)之一。通过不断完善客户服务体(tǐ)系，满足客户(hù)多(duō)层次金融(róng)需求(qiú)，促进(jìn)财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务(wù)高质(zhì)量发展，券商在业务(wù)内(nèi)涵(hán)上(shàng)正不断挖潜。

　　多名(míng)券商业内人士表示，在(zài)客户分类服务方面，会(huì)根据(jù)国家(jiā)政策选择社保(bǎo)关系在先行城市（地区）、能享受税优且对税优(yōu)敏(mǐn)感、对理财有初步认(rèn)知的客户进行第一阶段(duàn)的重点服务，对(duì)其他客户会随着试点(diǎn)扩大和客(kè)户画(huà)像的覆盖进行后续服务。

　　东方证券副总(zǒng)裁徐海宁表示，证(zhèng)券公(gōng)司(sī)可重点关注企事业单位(wèi)员工，特别是大中型(xíng)城市(shì)具有(yǒu)一定经(jīng)营规模的企业员工，他们能够享受个税抵扣的优势，具备一定投资意识和(hé)财务认知；这类人(rén)群对未(wèi)来退休有一定的规划和想法。

　　同时，由于个人养老金是一个增量市(shì)场(chǎng)，对(duì)证券公司(sī)而言，针对(duì)潜在客群(qún)可以(yǐ)全市场覆盖。证券公司(sī)可以通过投(tóu)研优势和(hé)专(zhuān)业(yè)投顾队伍，创造更多养老投资场(chǎng)景，跟(gēn)踪了解客户的风险偏好，结合稳健、平(píng)衡(héng)、积极等不同风险(xiǎn)类型的养老基金，帮助客户建立(lì)个(gè)人养老(lǎo)金投(tóu)资计(jì)划。此外，证券公司可以通过加强(qiáng)顾问(wèn)服务，帮助客户(hù)有效应对投资(zī)组合净(jìng)值的波(bō)动(dòng)，引(yǐn)导客户持续参与(yǔ)养(yǎng)老金投资(zī)，提(tí)升(shēng)客户(hù)养老投资的获得感、体验感。

　　银(yín)河证券相关业务负责人(rén)表示，会针(zhēn)对不同(tóng)风险(xiǎn)承受能力、不同年(nián)龄结构和不(bù)同资金(jīn)体量(liàng)制定个性化养(yǎng)老策略。比如对每年享税优的1.2万个人养老金(jīn)，为居(jū)民（无需开户(hù)）提供符合监管部(bù)门要(yào)求的金融(róng)机构和金(jīn)融产品清单(dān)、通(tōng)俗易懂的“养老看隔壁”理财案例、养(yǎng)老讲堂等信息和交易服务；对1.2万之(zhī)外的资(zī)金(jīn)，提供更丰富的“安养计划plus”养老金融(róng)服务(wù)，包括养老计算器、个性化的补(bǔ)充养老(lǎo)解(jiě)决方案、定期的(de)养老(lǎo)方案跟踪报告(gào)以(yǐ)及(jí)养老(lǎo)直播服务(wù)，做好“老(lǎo)百姓身边的养老专家”。

　　在服务(wù)创新方面，徐海(hǎi)宁认为，证券公司需要有(yǒu)长远眼光(guāng)，打造(zào)增量市(shì)场，承担起(qǐ)构建养(yǎng)老金第三支(zhī)柱的重要使命。

　　第一，在(zài)获客(kè)及(jí)投教(jiào)方(fāng)面，应(yīng)加大资源投入，通过教育和陪伴，提高客户对(duì)个人养老金的认知。走进企事业(yè)单位，通过上门服务的方式(shì)触达企业和(hé)客户，举办专题讲座、在线研讨(tǎo)会和(hé)投(tóu)资教育活动，帮助客户了解个人养(yǎng)老金(jīn)的(de)重(zhòng)要性(xìng)、投资策略和长期规划，激发客户(hù)对个人(rén)养老金产品的兴趣(qù)和参(cān)与(yǔ)度。

　　第二，在App服(fú)务功(gōng)能(néng)优化方(fāng)面，建立内(nèi)容(róng)丰富的一站式(shì)个人(rén)养老金专区，既(jì)包(bāo)括产品(pǐn)购买、定投、持仓(cāng)查询等(děng)基(jī)础功能，提供丰富的养老资讯和实用养老工具（如节税计算器(qì)），加强与客户的深度互(hù)动。

　　第三，在金融科技应用(yòng)方面(miàn)，引入智能科技(jì)和人工智能技术，通过数据分(fēn)析和算法模型，根(gēn)据(jù)客(kè)户(hù)的风(fēng)险承受能力、资产状况和目标退休年限，定(dìng)制化推荐养老(lǎo)金(jīn)产品(pǐn)组(zǔ)合，并提供实时投资组合跟踪和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，帮助客(kè)户更好地实现(xiàn)养老投资保(bǎo)值增值。

　　中信建投个人养老金相关业务负责(zé)人则表示(shì)，可以通过“人+科技”，在大数(shù)据(jù)智能客户分(fēn)析系(xì)统的基础(chǔ)上(shàng)，可(kě)以针对不(bù)同养老诉求的客户达成(chéng)“千人千面”的个性化服(fú)务，人是“1”，科技（线(xiàn)上与线(xiàn)下结合）是后面(miàn)的“0”，二者(zhě)有机结(jié)合，为不(bù)同生(shēng)命周期和(hé)年龄阶段(duàn)的客户提(tí)供专业的、一(yī)对一的养(yǎng)老配置服务。

　　运行(xíng)半年七成(chéng)收益告(gào)负

　　客户体验(yàn)成产品胜负手

　　个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)制(zhì)度实施已(yǐ)有半年，产品收(shōu)益和回撤率大不大？产品能不能满足真正的养老诉求？这些问题(tí)都是投资者的重(zhòng)要关注(zhù)点(diǎn)。

　　记(jì)者注意到，目前养(yǎng)老目(mù)标(biāo)基金的整体收益水平并不乐观。Wind数(shù)据显(xiǎn)示，全市场149只公(gōng)募养老基金产品，近七(qī)成收益(yì)告(gào)负(fù)。其(qí)中，业(yè)绩垫底的一只个人(rén)养(yǎng)老目标(biāo)基金自成立(lì)以来回报为(wèi)-7.27％，此外，还有超(chāo)20只产品收益(yì)在(zài)-3％左右(yòu)。

　　而业绩表现(xiàn)较好(hǎo)的有平安稳健养老一年Y、中欧预见养老(lǎo)2025一年持有（FOF）Y自(zì)去年11月成立(lì)以来回报均(jūn)为3.15％，紧随其后的是(shì)兴全安泰稳健养老一年持有Y，自成立以(yǐ)来回报为2％，另有(yǒu)富国、万家、华宝、景顺长城、南方(fāng)、华夏等旗下超10只养老目标(biāo)基金(jīn)收益在1％以上。

　　多位(wèi)券(quàn)商(shāng)业内人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品(pǐn)又是为(wèi)了(le)满足养(yǎng)老需(xū)求，投资者更希望能实现低波动、低(dī)回撤。如何做到从(cóng)中长期保值增值同(tóng)时又让客户(hù)体验良(liáng)好是个人养(yǎng)老产品成败的(de)核心(xīn)。

　　“养老(lǎo)属性的(de)产(chǎn)品应力争为客户保值增值，否则(zé)将(jiāng)违(wéi)背(bèi)客户通(tōng)过(guò)投资达(dá)到(dào)‘养(yǎng)老目的(de)’的初衷。”银河证(zhèng)券相关业务(wù)负责人介绍，目前个人养老(lǎo)金可投资的4类产品风险收益特点明显，有的(de)类(lèi)别更侧重本金安全(quán)、有的类别更侧(cè)重(zhòng)资产增值(zhí)；但(dàn)同时，每个类(lèi)别很(hěn)难做(zuò)到在(zài)保证其特点(diǎn)达到(dào)的同时又规避掉该(gāi)类产品(pǐn)的风险或缺陷(xiàn)。“从(cóng)不同客(kè)群情况来看，低(dī)波低回(huí)撤对于离(lí)退休时点较近的(de)投资者比较合适，性(xìng)价比(bǐ)高的中波动中回撤、高波动高回撤特征产(chǎn)品对于(yú)还有20-30年才退休的投资者也是可以(yǐ)选择的(de)，拉(lā)长(zhǎng)周期(qī)看也能满足客户养(yǎng)老类(lèi)资金(jīn)的保值增值效果。”

　　为达到上(shàng)述两(liǎng)个目的，前提是(shì)有(yǒu)一套完整、自洽(qià)、适用、有效且动(dòng)态适配的产(chǎn)品评价体系，通(tōng)过该体系的(de)评价，能较为清晰(xī)地区分出产品的“性价比”（如风险收(shōu)益比等）、能公平、公(gōng)正地(dì)对(duì)同类或者(zhě)同策略产品进行(xíng)综合评(píng)判(pàn)。如此(cǐ)，才(cái)能真正(zhèng)将好的产品、合适的产品推荐给合适的客户群(qún)体。

　　“养老组合基(jī)金分为目(mù)标(biāo)风险型(xíng)和目标日期(qī)型(xíng)两大类，投资(zī)者可以根(gēn)据自身投资目标和风险承受能力选择具(jù)体的产品(pǐn)。比如低风(fēng)险偏好(hǎo)的客户(hù)可选择目标日期型中的(de)稳健类产(chǎn)品，通过严(yán)格控制股(gǔ)票资产(chǎn)仓位降低产品(pǐn)波(bō)动，带给(gěi)客户相对稳(wěn)健的收益。”徐海宁表(biǎo)示，目前我国城(chéng)镇职工养老金(jīn)替代率尚有(yǒu)不(bù)足，根据(jù)国际经验，如果退(tuì)休后的养老金替(tì)代(dài)率大于70％，即可(kě)维持退休前(qián)的生(shēng)活(huó)水平(píng)，养老金投资的(de)增值(zhí)功能也是一个(gè)重要(yào)考(kǎo)量。由于(yú)个人(rén)养老金取用需(xū)要达(dá)到(dào)年龄(líng)等条件，投资(zī)资(zī)金具有长期性，可以达(dá)到几十年，能够承受一定的短期波动(dòng)，对于追(zhuī)求长期投资收益(yì)的客户，可以配置一(yī)定高比例(lì)资金在权益型资产上，实现养老投资(zī)的保值(zhí)增值目标。

　　中信建(jiàn)投个人(rén)养老金相关业(yè)务负(fù)责(zé)人也认为，个人养(yǎng)老金产品具有一定的普惠金融属性，需要关注老(lǎo)百(bǎi)姓长期保值增值的(de)养老需求(qiú)。站在资(zī)产角度(dù)，想要实现长期(qī)资金的稳健(jiàn)投资回报，资产配置不(bù)可或缺。通过投(tóu)资不同(tóng)品种、不同(tóng)收益(yì)特征、低(dī)相关(guān)性的(de)金融(róng)资产(chǎn)，有助于实现风险分散(sàn)、降低(dī)总体波动(dòng)，从而更好地满足投资者的养老投(tóu)资(zī)目标。

　　推动个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务高质量(liàng)发展

　　道阻且长(zhǎng)

　　在个人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)积极发(fā)展的(de)同时(shí)，与渠(qú)道网(wǎng)点和客户众多的(de)银行等机构相(xiāng)比(bǐ)，券(quàn)商如何突破(pò)自(zì)身(shēn)瓶颈，实(shí)现差异(yì)化(huà)的发(fā)展，可(kě)以(yǐ)说是“道阻且(qiě)长(zhǎng)”。

　　银河证券相关业务负(fù)责人表示，银行(xíng)、券商、基金独立销售机构都可参(cān)与到为客户提供个人养老基金服务，几类机构优势互(hù)补，严格意义上说是竞合(hé)而(ér)非(fēi)竞争(zhēng)更(gèng)非“相杀(shā)”关(guān)系，每类机构或者每家机构可(kě)以根据自己(jǐ)的资源禀赋，充分发挥自身优(yōu)势，服务好有养(yǎng)老投资需求的投资者。

　　“在政策上(shàng)，未来(lái)还有以下(xià)三方面诉求：一是(shì)增强基(jī)础设(shè)施建设，能在服(fú)务时效性上(shàng)与银行(xíng)拉(lā)平，提(tí)供7×24小(xiǎo)时的(de)开户、下(xià)单服务；二是增(zēng)加产品销售(shòu)范围(wéi)，在养老品类上更加丰富，除特殊(shū)产品(pǐn)外，增加可(kě)为(wèi)客户提(tí)供的养老(lǎo)产品（如养老理财）；三是(shì)明确养老规划业务合(hé)规性(xìng)，为不同的客户提供基于客户需求(qiú)和(hé)画像的(de)养老规划(huà)方案。”上述负(fù)责人提到。

　　中(zhōng)信建投个人养老金(jīn)相关业务负责(zé)人提出，当前的政策(cè)要(yào)求下，客(kè)户如(rú)果(guǒ)想在券商端参(cān)与个人(rén)养老金投资，需要分别(bié)在银行端、个税端进行一(yī)系列前序操作步骤，对(duì)于尚不熟(shú)悉业务流(liú)程的(de)投资者来讲，体验(yàn)不太友好。

　　“此外，由于(yú)政策对代销(xiāo)个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产品的管(guǎn)理要求，券商暂时无法上线储蓄类(lèi)、理财类、保险(xiǎn)类产品(pǐn)，可供投资(zī)者选择的产(chǎn)品种类较为单(dān)一，难以进(jìn)一步为投资者提供更丰富的(de)个人养老金配置(zhì)方案。未来期待(dài)能(néng)够从政策(cè)端进一(yī)步简化投资者的(de)办理流程，提升客户体验；给予(yǔ)券商在多样化(huà)个人养老金(jīn)品种的引入和研发(fā)上的政策支(zhī)持，丰富客户多元化的(de)投资选择。”该负责人称。

　　开(kāi)户热投资冷

　　券(quàn)商发力个人养老第二曲线(xiàn)

　　中(zhōng)国基金报记者 莫(mò)琳(lín)

　　随着个人所得(dé)税退税的(de)开始，不少人发现自己的退税比去年多了不(bù)少，仔细(xì)询问(wèn)之下(xià)才(cái)发现，是因为去年底开通了个人养老(lǎo)金(jīn)业务，并入了金(jīn)。这一消(xiāo)息大大(dà)刺(cì)激(jī)了(le)不少本来不想开户的年(nián)轻人。

　　根据(jù)人社部披露的数据，截(jié)至今年3月底，个(gè)人养老金参加(jiā)人数达3324万人。与3月(yuè)初(chū)的2817万(wàn)人相比，短短的(de)一个月的(de)时间里(lǐ)，增加了500万户，开户速度明显提(tí)升。

　　虽然开户(hù)数快速攀(pān)升(shēng)，但是个人养(yǎng)老(lǎo)金累计缴费约200亿元，人均缴费低(dī)于(yú)1000元。此外(wài)，据中国保(bǎo)险资管业协会执行副会长兼(jiān)秘书长曹德云透露，在截至2023年3月(yuè)开立个人(rén)养老金(jīn)账户(hù)的三千多万人(rén)中(zhōng)，仅900多万(wàn)人完(wán)成(chéng)了资金储存。

　　从记者走(zǒu)访的结果来看，个(gè)人养老金产品(pǐn)的收益(yì)率远低于预期，是大多人不愿意入(rù)金(jīn)的(de)主要原因。而选择开户的(de)原(yuán)因主要是(shì)为(wèi)了(le)“薅羊毛”（金融机构出台(tái)了不少吸引客户开户的优惠政策）。

　　如何解决“开(kāi)户热投资冷”的(de)问(wèn)题？银河证券相关(guān)业务负责人(rén)认为，这是一个专业活，既需要了解客户的经济状(zhuàng)况(kuàng)、风险偏(piān)好和养(yǎng)老规划，也(yě)需要业务人员及其所(suǒ)在机构有比(bǐ)较专(zhuān)业(yè)且(qiě)综合的服务能力。

　　也有部分投资者认为(wèi)，个人养老(lǎo)金产品(pǐn)每年(nián)封顶12000元(yuán)，难以充分满足个(gè)人或家庭养老的全面(miàn)需求，还需要结(jié)合(hé)其(qí)他商业产品(pǐn)等综合考(kǎo)虑(lǜ)；大多数(shù)产品流动性差，难以预防到退(tuì)休前的应急资金需求。

　　从(cóng)产品端改(gǎi)善“开户热投资冷”

　　虽(suī)然近半(bàn)年来，个人养老金产品(pǐn)正在逐渐(jiàn)丰富，但是(shì)“开户热投资冷”的现象(xiàng)没(méi)有随之发(fā)生改变。

　　中国保(bǎo)险资管(guǎn)业协会执行副会长兼秘书(shū)长曹德云(yún)在近期(qī)举办(bàn)的2023清(qīng)华五道口全球(qiú)金融论坛上(shàng)表示，目(mù)前个人养老金试(shì)点效果(guǒ)呈“两(liǎng)低三不”漏斗状，即建立(lì)账户人数占基本养老(lǎo)保险参保人数比例低(dī)、已缴费(fèi)人(rén)数占建立账户(hù)人(rén)数(shù)比例低(dī)；产品供应不均衡、选(xuǎn)购渠道(dào)不畅、民众参(cān)保意愿不强。

　　针对(duì)产品供(gōng)应不均衡的(de)问题(tí)，国家金(jīn)融监督管理(lǐ)总(zǒng)局(jú)出手，率(lǜ)先增加养(yǎng)老保(bǎo)险产品的(de)供给(gěi)。近日，国家(jiā)金(jīn)融监督管理总局已向业(yè)内就关于促进专属商业(yè)养(yǎng)老保险发(fā)展有关事项征求(qiú)意见。根据征求意(yì)见稿，专属商(shāng)业(yè)养老保(bǎo)险拟由试点业务转为常态化业务。

　　业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，随着专属商(shāng)业养老(lǎo)保险(xiǎn)转(zhuǎn)为常态化业务，参(cān)与该项业(yè)务的险企数量将增(zēng)加不少。此(cǐ)外，专属(shǔ)商(shāng)业(yè)养老保险是对接个人(rén)养老金制度的(de)主要保险产品，这意味着(zhe)个人养老金保险产品名单(dān)也将扩容(róng)。

　　据了(le)解，专属商(shāng)业养老保(bǎo)险采取“保证+浮(fú)动”的收益模式，提供稳健型(xíng)、进取型两种风格账户供(gōng)客户选择。据各家保险(xiǎn)公司披露(lù)的专属商业养老保险产品2022年结算利率(lǜ)，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养(yǎng)老保险的收益(yì)率(lǜ)。

　　在增加产品供给的(de)同时，多家金融机构呼(hū)吁(xū)从产品(pǐn)设计端解决“开(kāi)户(hù)热投(tóu)资(zī)冷”的问题。

　　在银(yín)河证券相关业务负责人看来，“老龄风险”与(yǔ)其他投资风险(xiǎn)相比，有(yǒu)其(qí)更加突出的特(tè)点，包(bāo)括为退休人群提(tí)供稳定(dìng)安全有保障且抗通(tōng)胀的收(shōu)入补(bǔ)充来源、对冲长(zhǎng)寿(shòu)风(fēng)险、为高龄人(rén)群储备失能养护和医(yī)疗应急资(zī)产、为退休人群规划遗产(chǎn)、将养老投资与(yǔ)养老保(bǎo)障/养老生活无(wú)缝对接(jiē)等。

　　养老(lǎo)金融产品的设(shè)计(jì)初心，必须切(qiè)实从客户需求出发；养老金融产品的(de)设计理(lǐ)念，必须紧密围(wéi)绕承担、减少或转移上(shàng)述“老龄风险”主旨(zhǐ)；养(yǎng)老(lǎo)金融产品(pǐn)的设(shè)计成果，应(yīng)该更多的(de)让(ràng)利于民、普惠百姓，运用(yòng)好专(zhuān)业(yè)的金融工具、做艰难但长期正确的事。

　　因此，能否设(shè)计出充分利用资本市场具有良(liáng)好增值能力(lì)资产的养老(lǎo)产品(pǐn)取决于发(fā)行人(rén)（或管理(lǐ)人(rén)）的(de)产品(pǐn)设计能(néng)力和资产(chǎn)管理能力。“证券公司作(zuò)为财富管理服务提(tí)供商，可以与产品发行人(rén)（或管(guǎn)理人）合作，根据客户需求设计出在养老功能方面更有(yǒu)竞争力的产品”，上述负(fù)责(zé)人表示(shì)。

　　中信建投(tóu)也希望能(néng)参与到具体的产品设计之中。其个人(rén)养老业务负责(zé)人建议，参(cān)考部分(fēn)发(fā)达国(guó)家的(de)经验(yàn)，未来除了股、债(zhài)配置，或在未来可以考虑(lǜ)增加底层可投标的类型，如REITS、衍生品、雪球等另(lìng)类(lèi)资产，丰(fēng)富投资者的可选标的，更好地分(fēn)散投资风险。

　　励正(zhèng)集团中国区(qū)总裁张雨(yǔ)萌建议(yì)，应该避免“开空(kōng)账(zhàng)”。也就是说(shuō)，参(cān)与者(zhě)可以直接在开户的时候做投资选择。这样在开户的(de)时候就可以(yǐ)形成闭环体验。

　　针对参与(yǔ)个人养老金可能面临的流动(dòng)性问题(tí)，长城人寿保(bǎo)险股(gǔ)份有限公司总经理王(wáng)玉改(gǎi)近日表示(shì)，保险(xiǎn)公(gōng)司可以(yǐ)通过“保(bǎo)单质押贷款(kuǎn)”等多(duō)种(zhǒng)金融工具来(lái)解决客户(hù)对短期资金(jīn)的需求。

　　券(quàn)商(shāng)发力个人补(bǔ)充养老金融方案

　　此外，针(zhēn)对(duì)1.2万难(nán)以(yǐ)满足个(gè)人或家庭养老的全(quán)面需求，多家券商还发(fā)力个人(rén)养老金账户以(yǐ)外的个人补(bǔ)充养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)融方案，例如(rú)银河证券的“安养计(jì)划(huà)plus”、中信证券的“信养计划”等。

　　银河证券产品中心(xīn)副总经理(lǐ)鹿宁告诉(sù)记者(zhě)，目前，银河证券已根据在(zài)职群体养老(lǎo)规划的长期性、稳健性、安全性等特点，已退(tuì)休人群养老需求(qiú)的流动性(xìng)、安全性、稳健性等特(tè)点，设计出多层次(cì)、多元化、个性化的(de)养(yǎng)老配置方案，积(jī)极履行养老(lǎo)保障社会责任(rèn)，力争为(wèi)居民(mín)提供持(chí)续卓越的养老规划与满足不同养老需(xū)求的资(zī)产(chǎn)配置服务。

　　中信证券的(de)“信养计(jì)划”则基于(yú)个人养老场景(jǐng)，引(yǐn)入更丰富的养老型(xíng)年金、增额终身(shēn)寿等不同(tóng)品类(lèi)产(chǎn)品，覆盖养老收益性资产和(hé)保障性资产，满足客(kè)户多样化、多层(céng)级的养老资产配置需求。

　　针对三大支柱养老金业务(wù)中的企业年金业(yè)务，银河证券还上(shàng)线(xiàn)了自研的年金(jīn)综合评(píng)价系统(tǒng)。该系统可以通过客(kè)户提供的“脱(tuō)敏”后年金组合净值与(yǔ)持股比例等(děng)数据，结合公(gōng)募基金、股市(shì)债市(shì)数据，展(zhǎn)示客户委(wěi)托(tuō)年金组(zǔ)合的评价(jià)结(jié)果。此外(wài)，也可以利用年金机制间接服务(wù)背后的企(qǐ)业员工和机(jī)构事业(yè)单位职工(gōng)。

　　截至目前，银河证(zhèng)券基金研(yán)究(jiū)中(zhōng)心已(yǐ)为部分省市提(tí)供(gōng)职业年金的(de)组合评价(jià)与管(guǎn)理咨询服务(wù)，也计划结合机构条线业务规划为央企与国企(qǐ)提供企业年金组(zǔ)合评(píng)价等综(zōng)合金融服务。

　　银河证券副(fù)总裁罗黎明告诉记者(zhě)，公(gōng)司(sī)自主开发建设部署的年金综合(hé)评价系统及研究咨询服务，具有养老属性的(de)综合金融服(fú)务(wù)体系均是公(gōng)司(sī)积极响应国家养老发展战(zhàn)略(lüè)而推出的新(xīn)服务，体现了在第二、三支柱上的积极筹划。

　　“我们高度重视三大支柱养老金(jīn)业(yè)务，目前公司(sī)已初步建立了(le)个(gè)人(rén)养老金及个人养老金(jīn)融服务体系(xì)，充分利用(yòng)金(jīn)融(róng)产品代理销售牌照和保险兼业代理牌照，为百姓(xìng)提供更加有温度、有态(tài)度的个人养老金融服务。”罗黎(lí)明(míng)说道。

　　记者(zhě)观(guān)察｜“吸睛”大(dà)于“吸(xī)金”？

　　“90后”观望情绪(xù)浓厚

　　中国基金报记者赵心(xīn)怡

　　“现在个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金账(zhàng)户开通(tōng)过(guò)程(chéng)非(fēi)常(cháng)‘丝滑’，并且(qiě)有不(bù)少(shǎo)开户人在我们(men)介(jiè)绍(shào)之(zhī)前都(dōu)已(yǐ)有所了解，感觉这项制(zhì)度(dù)的普及度和客户认(rèn)识程(chéng)度在不(bù)断提(tí)升。”某大型银行的客户(hù)经理(lǐ)林漪（化名(míng)）向记者(zhě)表示(shì)。

　　“但也有(yǒu)很多人只是(shì)开了账户并没有存钱(qián)，或存了钱(qián)没(méi)有开始(shǐ)投资，主要(yào)因为不知道如何选择产(chǎn)品或(huò)者(zhě)有其他(tā)顾虑。”林(lín)漪还告诉记者，“这种情况下我们就会(huì)再用PPT或者是纸(zhǐ)质资料向客户进(jìn)行(xíng)详(xiáng)细(xì)介绍和对(duì)比分析。”

　　去年(nián)11月，个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)制(zhì)度正(zhèng)式落地(dì)，在北京、上海、青岛等36个先(xiān)行(xíng)城市（地区）启(qǐ)动实施。距离个人养老金(jīn)制度落(luò)地已经过去半(bàn)年，民众(zhòng)接受(shòu)度和业(yè)务(wù)进展情况(kuàng)如(rú)何？从业人员在具体(tǐ)实(shí)操过程中又遇到了哪些困(kùn)难？不同年龄段的(de)群体会(huì)怎样理解(jiě)这(zhè)项(xiàng)制度？

　　近日，本报记者实地探访上(shàng)海地区(qū)几家银行网点和券商(shāng)营业部，了解(jiě)个人养老金制度(dù)近半年的落地情(qíng)况。

　　年轻人更关注税(shuì)收优(yōu)惠

　　中老年人更(gèng)在意退休(xiū)后多一份保障

　　根据人(rén)社部(bù)和国(guó)家社会(huì)保险公共服务平台数据可知，个人(rén)养老金制度经过半(bàn)年时(shí)间的发展，在产品种(zhǒng)类(lèi)、数量(liàng)和参与人数方面都有所增(zēng)加。

　　某(mǒu)券商营(yíng)业部财(cái)富管理相关岗位(wèi)的黄宁（化名）告(gào)诉(sù)记者：“很多客户都对个(gè)人养老金业务(wù)热情高(gāo)涨(zhǎng)，有直接到(dào)营业(yè)部咨(zī)询的(de)，还有很多是打电话过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对(duì)个人养(yǎng)老金业务的(de)热情和关注度比“90后”更高，并(bìng)且(qiě)除(chú)了个人咨询和开户(hù)外，还有不少企(qǐ)业员工(gōng)、学校教师、退(tuì)伍军(jūn)人等(děng)通过企(qǐ)业和单(dān)位组织来了(le)解、参与个人养老(lǎo)金投(tóu)资。

　　记者了解了身边两位不同年龄段、均已购买个人养老金产品的朋友后发(fā)现(xiàn)，两人(rén)所关注的问题“焦点(diǎn)”的(de)确有所不同。

　　一位在上海地(dì)区金融机(jī)构工作(zuò)的“80后”告诉记者，自从(cóng)工作以(yǐ)来，她(tā)每年(nián)都将收入的一部分拿来强(qiáng)制储蓄，有了(le)个人养老金制度后，就分(fēn)一(yī)部分在个人(rén)养老金账户(hù)中，这部(bù)分强制(zhì)储蓄的钱即使存长期也不会(huì)影(yǐng)响她(tā)未来的生活质量，并且放进个人养老(lǎo)金账(zhàng)户是在基本养老保险之外多一份积累。

　　而(ér)另一位工(gōng)作不久的“90后”表示，他现阶段最在意的就是买个人(rén)养老(lǎo)金可(kě)以享(xiǎng)受(shòu)税收优惠，直接考(kǎo)虑(lǜ)到退休后的生活质量还(hái)有点遥远。

　　针(zhēn)对上述两(liǎng)种不(bù)同的想法，黄(huáng)宁也(yě)向记者坦言，他们在日常(cháng)介绍个人养(yǎng)老金业务的过程(chéng)中(zhōng)确实会考虑到不同年龄群体的不同需求和想法(fǎ)，进而更好(hǎo)地“对(duì)症下药”，比如给刚工作不(bù)久的年轻人着重介绍“退休后(hòu)多一(yī)份保障”推广(guǎng)效果就(jiù)不(bù)明(míng)显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　然而，在个人养老(lǎo)金业务取得进展的同(tóng)时，还有不少(shǎo)已经了解个人养老(lǎo)金业务的民(mín)众(zhòng)仍在“观(guān)望(wàng)”。从现有数据可知，截至(zhì)2023年3月底，虽然有3000多(duō)万人开通了个人养老金账户，但完成(chéng)资金(jīn)存储的只(zhǐ)有900多万(wàn)人。

　　林漪在银行端(duān)个人(rén)养老金业务的开(kāi)展(zhǎn)中感(gǎn)受到，一些客户开了户但(dàn)没存储的主要顾虑(lǜ)是锁定时间太(tài)长，担心之后(hòu)如果要大笔(bǐ)用钱时会(huì)很“棘手”；另外(wài)一(yī)些客户(hù)则是认为在个人养老金产品并非广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常(fēi)专门设计且收益(yì)优(yōu)势不明显(xiǎn)，目前个(gè)人养老金可(kě)以购买的养老(lǎo)储蓄、银行养老理(lǐ)财、养(yǎng)老保险(xiǎn)产(chǎn)品、养(yǎng)老目标基金四类产(chǎn)品，即使不通过个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)账户也(yě)可(kě)以(yǐ)直(zhí)接买，且收益(yì)差距不大。

　　黄宁(níng)则从券商从(cóng)业人员(yuán)的角度谈到了推广(guǎng)个人养老(lǎo)金业(yè)务过(guò)程中(zhōng)的“困境”。他(tā)表示：“券商端(duān)个人养(yǎng)老金只支持代(dài)销公募(mù)基金，无法代(dài)销存款、银行理财(cái)、商业养老保险，有(yǒu)些客户风险承受能力较低，想(xiǎng)寻求更低风险等级的产品(pǐn)，纯公募(mù)基金难(nán)以达到(dào)资产配(pèi)置(zhì)的(de)需求。”

　　此(cǐ)外，还有一部分年轻(qīng)人向记者直言，对于离退休还较(jiào)遥远的(de)群(qún)体来(lái)说，养老(lǎo)需求当然也需要考虑，但眼下的生活和(hé)经济状(zhuàng)况才是更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常